Valoraciones de derivados ASC 820 (FAS 157)

ASC 820 (anteriormente FAS 157) establece el marco para determinar el valor justo de un activo o pasivo financiero, incluidos los instrumentos financieros derivados. ASC 820 exige a las empresas incorporar el riesgo de incumplimiento en la determinación del valor justo y utilizar un enfoque que refleje los supuestos utilizados por los participantes del mercado para realizar valoraciones y fijar precios para el riesgo de crédito.

Incorporar el riesgo de crédito a la valoración de derivados es una tarea complicada para las sociedades que preparan estados financieros. De forma simultánea a la publicación de FAS 157, Chatham mejoró significativamente su metodología de valoración propia para cumplir las exigencias de la norma. Nuestra metodología se basa en muchos años de experiencia en consultoría, fijación de precios, ejecución y responsabilidad por transacciones con derivados. Nuestra competencia, perfeccionada al trabajar con más de 1000 clientes cada año para cubrir más de 350.000 millones de valor nocional cada año, nos ha permitido aportar al mercado el enfoque técnicamente más preciso y más robusto disponible desde una perspectiva computacional.

Metodología líder del mercado
A diferencia de los enfoques simplistas que se basan únicamente en la exposición actual (o valor de finalización) de una transacción para determinar el riesgo de incumplimiento subyacente, la metodología de Chatham calcula la exposición actual y potencial futura, reflejando el riesgo de crédito bilateral presente en muchos derivados. Nuestro enfoque incorpora todos los factores relevantes que pueden afectar a los cálculos del valor justo, incluyendo:

• Curvas de tipos de interés y a plazo sobre divisas y las expectativas del mercado de volatilidad en torno a esas curvas
• El efecto de compensación de saldos cuando dos partes tienen más de una transacción regulada por un acuerdo ISDA
• Mejoras de crédito entre contrapartes (incluyendo contabilización de garantías, compensaciones en efectivo obligatorias y opciones de venta mutuas)
• La estructura de plazos de diferenciales de crédito y la probabilidad acumulada condicional de incumplimiento de ambas contrapartes

Cobertura integral
Nuestro potente motor de cálculo genera ajustes de valoración de crédito (CVA) para derivados de tipo de interés y divisas para cientos de empresas cada periodo de presentación de informes, proporcionando CVA precisos para derivados simples y más complejos, lo que incluye:

• Permuta financiera (swaps), opciones sobre permutas financieras (swaptions) y permutas financieras cancelables en todos los índices principales en múltiples divisas
• Techos (caps), suelos (floors), bandas (collars) y pasillos (corridors) – incluidos aquellos integrados en acuerdos de permuta financiera subyacentes
• Acuerdos a plazo, opciones y bandas (collars) de divisas que curen pares de divisas principales y secundarios
• Permutas financieras cruzadas de divisas en los principales pares de divisas

Análisis y consultoría
Chatham ofrece a los clientes más que una cifra. Nuestros clientes en el ámbito de la valoración cuentan con nosotros para respaldarles en la comprensión de sus CVA.

• Acceso online a informes de valoración a través de un servidor seguro, lo que permite a los clientes ver resultados de informes actuales y futuros
• Auditoría SAS70 Tipo II que verifica nuestra metodología de cálculo y nuestros controles
• Preparación de presentaciones de estados financieros
• Explicaciones y análisis detallados de los factores que afectan a los CVA y comprensión de cómo esos valores pueden cambiar con el tiempo

Para más información sobre nuestro enfoque de valoración, consulte nuestra página Valoraciones de derivados o descargue nuestro libro blanco detallado sobre valoraciones de derivados haciendo clic en el siguiente enlace. Leer el Libro blanco